“暴利”医用耗材行业将洗牌 集中度向头部企业上海搬家公司(2)
业内人士认为，以低价换取大额市场的做法，若企业降价幅度不够而未能中标，则直接退出公立医疗机构市场，如果短期无法找到替代市场，将引发保留 危机。因为中标企业数量十分有限，集中度会加大，未中标企业将逐渐被淘汰。
集中度向头部企业靠近
带量采购虽然会将相当数量的企业洗出市场，政策在压制市场规模的同时，也会带来行业集中度的提升以及进口替代步伐的加快，投资者应该一分为二地理性看待。
高值耗材带量采购对上市公司的影响路径是怎样的呢？财通证券研究员张文录认为，带量采购政策首先受损的是医生、代理商和医院 ，灰色利益链被切断。由于生产厂商的出厂价原来就较低，即使利润受损，用量也能够补充上来，实现以量补价。中期来看是拼研发，谁能做出更好的产品 ，实现对低价产品 的更新换代，将维持更好的效益。从未来半年的投资角度来看，高值耗材等公司受利空因素打压，估值难有上升，主要还是看利润增长。
目前A股市场上，依照 其2018年年报披露的数据，乐普医疗、大博医疗、开立医疗、凯利泰、冠昊生物、正海生物、康德莱、维力医疗等公司高值耗材产品 毛利率基本都跨越 50%，但研发投入占总营收的比重却大多不到10%。
反不雅观 观国内化药、生物药主流企业的研发支出占比平均在6%-8%，主要费用是在三期临床，占到研发投入的一半左右 ，心脑血管和糖尿病等的临床人数从一千多人到两三千人不等，这都是不菲的开支。而高值医疗耗材和IVD等临床要求低，一般数百例试验病人足矣，临床费用也相对较低，所以研发支出相对较低。
张文录分析，A股主要高值医疗耗材公司的研发支出营收占比平均为6%，多数产品 的出厂价只有销售价的三折左右 ，如果根据销售价计算，研发费用率实际上只有1.5%左右 。所以，相对化药和生物药企业，高值耗材显得“暴利”。
凯利泰内部人士体现，公司未来将积极介入 高值耗材的带量采购，公司预计未来骨科市场份额将进一步向头部企业集中。
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