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上海搬运【光大固收】结构性通胀有所修复,专项债密集发行——利率债周报20200112(2)

作者:大众搬运公司 时间:2020-01-12 20:12

  1、2020年1月7日,中共中央政治局常务委员会召开会议强调,今年 是决胜全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,要坚持稳中求进上班总基调,坚定不移贯彻新发展理念,不雅观 观大势、谋全局、抓大事,凝心聚力、担当作为, 北京丰台搬家,扎扎实实做好各项上班。2、2020年1月7日,国务院金融委召开会议,要求尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措。要围绕疏通货币政策传导机制,综合运用多种货币信贷政策工具,实行差别 化监管部署 。要多渠道补充 中小银行本钱 金,继续完善政府性融资包管 体系,加快涉企信用信息平台建设,拓宽优质中小企业直接融资渠道,切实缓解中小企业融资面临的实际问题。3、2020年1月2日至3日2020年中国人民银行上班会议在北京召开,会议放置 2020年七大重点上班,要求体例宏不雅观 观审慎政策指引;构建宏不雅观 观审慎压力测试体系;加快建立完善本外币一体化的跨境资金流动宏不雅观 观审慎打点 机制;逐步扩大宏不雅观 观审慎政策覆盖领域;组织实施系统重要性银行评估,鞭策出台实施金融控股公司监督打点 措施;加快建立房地产金融长效打点 机制。坚持以供给侧结构性改革为主线,实施稳健货币政策,坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战,深化金融改革开放,全面做好“六稳”上班。4、2020年1月8日世界银行下调2020年全球经济增速预期至2.5%,此前为2.7%;下调2021年经济增速预期至2.6%,称前景脆弱;下调2020年欧洲等国家和地区的经济预期;上调2020年美国经济增速预期;新兴经济体形势料将趋于不变。

  流动性监测

  本周(1月6日-1月10日),1月6日有500亿元逆回购到期,除此之外,并没有其他的流动性操作,因此央行本周净回笼500亿元。下周(1月13日至17日)央行公开市场无正逆回购和央票等到 期。

  本周银行间质押回购加权利率整体呈上升态势,Shibor 3M利率有所下降。截至1月10日, R001加权平均利率为1.85%,较上周变动 变动 60.8bp;R007加权平均利率为2.58%,较上周变动 31.8bp;R014加权平均利率为2.53%,较上周变动 5.6bp;R3M加权平均利率为5.81%,较上周变动 297bp。截至2020年1月10日,上海银行间同业拆放利率方面,SHIBOR隔夜为1.77%,较上周变动 61.0bp;SHIBOR7天为2.49%,较上周变动 13.8bp; SHIBOR14天为2.29%,较上周变动 10.7bp;SHIBOR 3个月利率为2.86%,较上周变动 为-9.6bp。SHIBOR7天与14天仍呈倒挂。

  债市运行

  1、本周发行利率债82只,下周106只

  本周(1月6日-1月10日)一级市场共发行利率债82只,实际发行总额3438.8亿元,其中地方政府专项债55只,发行金额1139.1亿元。一级市场下周(1月13日-1月17日)计划发行利率债106只,计划发行金额4205.15亿元,其中地方政府专项债93只,发行金额2921.21亿元。

  2、二级市场:各品种各期限利率债收益率均有所下降

  截至2020年1月10日,国债方面,1年期、10年期、30年期、50年期收益率分袂 变动 -16.1bp、-6.1bp、-5.8bp、-2.6bp至2.27%、3.08%、3.67%、3.77%;各期限国债收益率均有所下降。地方政府债方面,AAA1年期、AAA10年期、AAA-1年期、AAA-10年期收益率分袂 变动 -8.8bp、-3.1bp、-8.8bp、-3.1bp至2.41%、3.32%、2.48%、3.38%;整体变动 不大。

  国开债方面,1年期、10年期、30年期、50年期收益率分袂 变动 -13.9bp、-5.7bp、-4.7bp、-4.7bp至2.43%、3.53%、4.12%、4.20%。进出口债方面,1年期、10年期收益率分袂 变动 -5.1bp、-9.2bp至2.47%、3.66%。农发债方面,1年期、10年期收益率分袂 变动 -2.9bp、-9.7bp至2.47%、3.66%。

  风险提示

  基本面短期企稳不达预期;未来结构性通胀改善欠安;本月流动性出现较大颠簸。