创投圈再掀老股转让潮 接盘方态度谨慎希望打折上海搬家公司(2)
据了解，当下市场对转让的老股态度偏谨慎。“如果项目好，打八折出售，机构一定 愿意接。但如果项目欠好，即使自制也欠好卖。不像前几年，很多独角兽的老股转让很受欢迎。”叶梦蝶说。
但李刚强感觉到， 上海普陀区搬家，虽然大家的态度谨慎，但接受度却越来越高。“2016年的时候，一说到老股转让，大家都觉得这种项目不对。但2018年，大家开始理解这事情了，终究每个人都有了退出压力。”
李刚强告诉证券时报记者，这种转让的老股一般都会打折出售，具体折扣多少则视项目情况而定，也跟卖方投资人的投资本钱 极大相关。“好比天使投资人，他能接受的折扣水平 一定 远大于B、C轮投资人。”
“一些明星企业，有顶级投资机构背书的，也上市在即的，价格合适风险可控就比较 好出售。但是前几年项目估值偏高，被抢投的一些项目，上市后有破发的可能，就不太乐不雅观 观了。”深圳前海万图投资打点 有限公司董事长宋咏红说。
李昊体现，他们也会接受他人 出售的老股，而价格则取决于买卖双方的博弈。“每个机构的投资策略和投资理念不同 ， 北京通州搬家电话，有些领域我们不看好，可有机构看好；还有一些家产 投资者愿意接盘，但财务 投资者则觉得一般。”
至于选择这些老股的尺度，李昊说，和选择新项目的尺度一样。“我们都会以一个新项目的尺度来评判这个老股。虽然他人 已经投过一轮，企业风险比较 清晰，但投资风险没必要 定 更小，因为估值已经比之前高了，所以我们也会谨慎判断。”不外 ，李昊也认为，对于这些转让的老股，以及由此衍生出来的S基金要大面积铺开仍需要很长的时间，因为中国的一级市场仍不能 熟，对于这些二手项目缺乏可靠的评判尺度和执行路径，“目前还没有成熟的土壤支撑S基金的发展，但标的目的是好的。”
而在宋咏红看来，随着股权投资基金在这两年集中到期寻求退出，没能上市企业的老股转让问题会更加突出。依照 不同 企业的发展情况，有一部分 科技企业由于外部环境转变 而导致业绩下滑，未能如期上市，早期投资基金若不能 顺利转让老股，就会要求创始人回购，有可能给企业造成巨大压力，而有些投资公司无奈之下会发起企业清算，就提前结束了企业的保留 期。
基于这些窘境，宋咏红建议政府重视老股转让问题：第一，考虑设立专项投资基金，符合政府家产 支持、符合特定投资条件的情况下，政府家产 引导基金承担 机构的“接盘侠”角色，维护投资机构的良性发展，保障部分 具备先进技术和产品 的企业不至于提前结束生命周期；第二，投资机构不才一轮增资中搭配必定 比例的老股转让份额，政府可给予机构资金津贴 ；第三，搭建老股转让平台，引进更多的海外投资人入场介入 市场交易。